11月份紙產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存數(shù)據(jù)出爐：木漿系庫(kù)存尚待去化，廢紙系庫(kù)存短期觸底木漿系產(chǎn)業(yè)鏈：隨著成品紙價(jià)格的調(diào)整，貿(mào)易商木漿庫(kù)存累計(jì)，11月底青島港木漿庫(kù)存達(dá)到90萬(wàn)噸創(chuàng)3年來(lái)新高，全球木漿廠(chǎng)商及海外港口庫(kù)存保持穩(wěn)定，短期外盤(pán)漿價(jià)松動(dòng)，港口高庫(kù)存有望驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格下行。雙膠紙、銅板紙及白板紙廠(chǎng)商庫(kù)存未有明顯下行，需求略弱致使價(jià)格調(diào)整延續(xù)。

廢紙系產(chǎn)業(yè)鏈：9月以來(lái)隨著下游需求疲弱，廠(chǎng)商持續(xù)去化廢紙及成品紙庫(kù)存，11月底廠(chǎng)商黃板紙庫(kù)存達(dá)到5.5天，為近期新低，箱板紙及瓦楞紙11月箱板廠(chǎng)商和社會(huì)庫(kù)存分別為107.2萬(wàn)噸和130.7萬(wàn)噸，較10月份分別下降10.8萬(wàn)噸和13.2萬(wàn)噸，箱板紙價(jià)格11月整月呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，旺季不旺需求疲軟致使前期價(jià)格序列調(diào)整，短期庫(kù)存觸底價(jià)格有望穩(wěn)定。

全球廠(chǎng)商及港口庫(kù)存平穩(wěn)，中國(guó)港口貿(mào)易商庫(kù)存創(chuàng)歷史新高：截止2018年10月底，國(guó)內(nèi)港口貿(mào)易商木漿庫(kù)存達(dá)到歷史新高，青島港和保定港木漿庫(kù)存分別達(dá)到85萬(wàn)噸和9萬(wàn)噸，11月底國(guó)內(nèi)最主要的木漿港口庫(kù)存青島港木漿庫(kù)存增長(zhǎng)到90萬(wàn)噸，創(chuàng)下了歷史新高。截止2018年10月底，全球港口木漿庫(kù)存達(dá)到146.2萬(wàn)噸，創(chuàng)下2017年年初本輪木漿價(jià)格上漲之后的新高，全球港口木漿庫(kù)存上升主要是由于中國(guó)港口木漿庫(kù)存上行導(dǎo)致，在全球木漿庫(kù)存基礎(chǔ)上減去中國(guó)港口木漿庫(kù)存，海外港口木漿庫(kù)存約為50-60萬(wàn)噸，呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，海外木漿庫(kù)存呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

雙膠和白卡等木漿系紙庫(kù)存未明顯去化：截止10月底雙膠紙企業(yè)庫(kù)存為23萬(wàn)噸，較9月底增加3萬(wàn)噸，旺季需求疲弱廠(chǎng)商庫(kù)存累計(jì)；由于終端疲軟，白板紙廠(chǎng)商庫(kù)存持續(xù)去化，社會(huì)庫(kù)存累積。9月以來(lái)白卡紙價(jià)格持續(xù)調(diào)整，今年以來(lái)白卡紙成為調(diào)整最多的紙種，截止2018年11月白卡紙企業(yè)庫(kù)存25天，連續(xù)四個(gè)月上行，需求仍處于相對(duì)疲弱狀態(tài)。

國(guó)廢價(jià)格持續(xù)下跌，紙廠(chǎng)黃板紙庫(kù)存達(dá)到新低：截止12月14日國(guó)內(nèi)黃板紙價(jià)格為2211/噸，較8月份高點(diǎn)下跌約700/噸，隨著國(guó)廢價(jià)格的下跌，國(guó)、外廢價(jià)差收縮到850/噸。9月以來(lái)隨著下游需求疲弱，廠(chǎng)商主動(dòng)去化庫(kù)存，至11月底廠(chǎng)商黃板紙庫(kù)存達(dá)到5.5天。

箱板瓦楞紙旺季疲弱，紙廠(chǎng)庫(kù)存能持續(xù)去化，價(jià)格企穩(wěn)：截止12月14日，箱板紙和瓦楞紙價(jià)格分別達(dá)到4527/噸和3790/噸，11月箱板瓦楞紙價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)，箱板紙和瓦楞紙價(jià)格較5月份高點(diǎn)分別下跌約1140/噸和1340/噸。需求疲弱導(dǎo)致18年5-10月箱板瓦楞紙庫(kù)存持續(xù)積累，紙價(jià)持續(xù)下跌；

11月箱板廠(chǎng)商和社會(huì)庫(kù)存分別為107.2萬(wàn)噸和130.7萬(wàn)噸，較10月份分別下降10.8萬(wàn)噸和13.2萬(wàn)噸，箱板紙價(jià)格11月整月呈現(xiàn)企穩(wěn)狀態(tài)。